arvind時尚會繼續折扣交易嗎?

Arvind Fashions Ltd.(AFL),arvind Limited的已解除零售臂,是街區的新條目。該股票于3月8日以盧比為591盧比,攀升至621盧比,達到5%。
由于新的上市規范,股票繼續上漲。目前,它的交易價格為1,050盧比。電路過濾器已從5%變為10%。
AFL的投資組合包括卡爾文克萊因,湯米,差距,美國馬球等品牌。它有三個商業段根據其品牌分類 - “電力品牌”,“專業零售業”和“新興品牌”。電力品牌貢獻了大約60%到Topline。
股票與其同齡人相比折扣至少20-25%。上市公司中最接近的同行是Aditya Birla Fashion Limited(ABFRL)。街道預計CAGR(復合年增長率)為15-16%,對于ARVIND時裝,高于ABFRL的CAGR 14-15%。
這兩個公司都在盈利能力中獲得增長,但繼續前進的arvind時裝預計將比ABFRL更快地增長。
目前arvind時尚的債務約為745億盧比。就雇用的資本回報(ROCE)和股權返回(ROE),ABFRL和Trent領導著比賽。然而,前進,電力品牌可能會產生更高的ROCE,高于35%。此外,新興品牌可能會在明年變得積極。
管理層認為,Sephora有可能在200y22增長到700-800盧比,50家商店,預計在線預計會有15%的貢獻。該公司旨在實現6-7%的EBITDA保證金。
增長駕駛員
電力品牌:
AFL的“Power品牌”段在12%以上的CAGR和管理目標上增長,以通過22財年銷售超過4000億盧比,而EBITDA預計FY22則為14.5%。
專業零售和新興品牌:
管理層的重點是擴大無限,絲芙蘭和新興品牌,包括Calvin Klein和Aeropostale。Nautica,Place,Izod也有望做得好。預計UN020E將在2018年至21E中的18%的CAGR中實現休息 - 甚至受到FY20E的休息時間。管理層預計將為FY22E為Sephora加倍收入。
探索新類別
該公司旨在冒險進入新類別,如優質的內衣,優質的孩子穿著和威望美。
零售擴展
管理層旨在在未來2-3年內開設200個獨家品牌出口(EBO)。大多數EBO擴展都預計在無限制和絲芙蘭。目前,該公司擁有1300家商店,占地180個城市。
風險
競賽:
競爭仍然是一個很大的風險。主要競爭對手包括Levi's,UCB,Allly,印度地形,LP,Jack&Jones,Jockey,Van Heusen等品牌。
更高的廣告費用和庫存流失:
由于競爭,很難削減廣告費用。在時尚行業中,重要的是管理庫存,因為銷售的大部分是基于返回的銷售。雖然,庫存日從2018財年的112人跌至2018財年至63天。
與Arvind時尚相比,ABFRL和Page Industries正在享受較高的Roce和Roe。然而,預計arvind時尚的Roce和Roe將有所改善。
該公司的利潤率預計將提高到7%,而未來的生活方式的利潤率預計將保持9.4%。
但是,只有市場和時間可以判斷估值是否有理由。