arvind時尚會繼續折扣交易嗎？

霍林郭勒網 2021-06-20 08:19:00

Arvind Fashions Ltd.（AFL），arvind Limited的已解除零售臂，是街區的新條目。該股票于3月8日以盧比為591盧比，攀升至621盧比，達到5％。

由于新的上市規范，股票繼續上漲。目前，它的交易價格為1,050盧比。電路過濾器已從5％變為10％。

AFL的投資組合包括卡爾文克萊因，湯米，差距，美國馬球等品牌。它有三個商業段根據其品牌分類 - “電力品牌”，“專業零售業”和“新興品牌”。電力品牌貢獻了大約60％到Topline。

股票與其同齡人相比折扣至少20-25％。上市公司中最接近的同行是Aditya Birla Fashion Limited（ABFRL）。街道預計CAGR（復合年增長率）為15-16％，對于ARVIND時裝，高于ABFRL的CAGR 14-15％。

這兩個公司都在盈利能力中獲得增長，但繼續前進的arvind時裝預計將比ABFRL更快地增長。

目前arvind時尚的債務約為745億盧比。就雇用的資本回報（ROCE）和股權返回（ROE），ABFRL和Trent領導著比賽。然而，前進，電力品牌可能會產生更高的ROCE，高于35％。此外，新興品牌可能會在明年變得積極。

管理層認為，Sephora有可能在200y22增長到700-800盧比，50家商店，預計在線預計會有15％的貢獻。該公司旨在實現6-7％的EBITDA保證金。

增長駕駛員

電力品牌：

AFL的“Power品牌”段在12％以上的CAGR和管理目標上增長，以通過22財年銷售超過4000億盧比，而EBITDA預計FY22則為14.5％。

專業零售和新興品牌：

管理層的重點是擴大無限，絲芙蘭和新興品牌，包括Calvin Klein和Aeropostale。Nautica，Place，Izod也有望做得好。預計UN020E將在2018年至21E中的18％的CAGR中實現休息 - 甚至受到FY20E的休息時間。管理層預計將為FY22E為Sephora加倍收入。

探索新類別

該公司旨在冒險進入新類別，如優質的內衣，優質的孩子穿著和威望美。

零售擴展

管理層旨在在未來2-3年內開設200個獨家品牌出口（EBO）。大多數EBO擴展都預計在無限制和絲芙蘭。目前，該公司擁有1300家商店，占地180個城市。

風險

競賽：

競爭仍然是一個很大的風險。主要競爭對手包括Levi's，UCB，Allly，印度地形，LP，Jack＆Jones，Jockey，Van Heusen等品牌。

更高的廣告費用和庫存流失：

由于競爭，很難削減廣告費用。在時尚行業中，重要的是管理庫存，因為銷售的大部分是基于返回的銷售。雖然，庫存日從2018財年的112人跌至2018財年至63天。

與Arvind時尚相比，ABFRL和Page Industries正在享受較高的Roce和Roe。然而，預計arvind時尚的Roce和Roe將有所改善。

該公司的利潤率預計將提高到7％，而未來的生活方式的利潤率預計將保持9.4％。

但是，只有市場和時間可以判斷估值是否有理由。